科创板1个月:10余省市选秀忙 注册制、T+0、松绑涨跌停?

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发布时间:2018-12-05 16:08

科创板1个月:10余省市选秀忙 注册制、T+0、松绑涨跌停?

2018-12-05 09:18来源:金融界蚂蚁金服/创业板/改革

原标题:科创板1个月:10余省市选秀忙 注册制、T+0、松绑涨跌停?

注册制、T+0、放开涨跌停、同股不同权……C位出道的科创板几乎要一步与国际接轨。

在xi大大推动下,1个月来科创板正以“迅雷不及掩耳”的速度推进,比起创业板、中小板、新三板等长达两年的落地,科创板的目标很明确,要在明年上半年生效。

与此同时,资本市场热潮涌动,全国10余省市掀起了一场“选秀”运动。

突如其来

头顶光环的科创板自诞生以来,就一直在谣言、澄清的声音中曲折向前。

11月5日,大大在进博会上首推科创板,试点注册制,消息之突然,连体系内的人知之甚少。

当晚,证监会和上交所加班安排“答记者问”,只说了科创板的设立是顶层决策英明的成果,是制度短板完善的需要,但关于科创板的上市标准却并未提及。市场纷纷从各种渠道打探关于“科创板”的小道消息。

天眼君获悉,随后证监会交易所进行了数轮座谈,就科创板征求意见,范围包括券商、企业家和相关专家。

科创画像

如今短短一个月,科创板已经有了大致的画像。

从机构人员配置来看,上交所已经特意拨出两拨人来做科创板,一拨是注册部负责科创板企业注册发行,这拨人由交易所的法律人士牵头组成;另一拨负责科创板上市公司日常监管的监管部则是由上交所上市公司监管一部的相关人士牵头。

从交易制度来看,科创板似乎集合了A股这么多年所有没敢尝试的想象。令A股闻之色变的注册制、在港股刚刚遇冷的“同股不同权”、摒弃割韭神器“T+1”、10%涨跌停板制度都纳入了讨论。

至于登陆科创板的财务标准,其要求并不比主板低。知情人士称,接轨新经济,不意味着财务要求就会大肆放宽,这种误读是对注册制的误读。以周末流出的6套上市标准来看,在收入和研发投入方面,这些财务指标均高于主板,而且普遍高于中小板、战略新兴板、创业板等。

清华大学五道口金融学院教授田轩也认为,初期进入科创板的标准或比较严格,应该会高于创业板。一方面,对科创板上市企业加以限制能更有针对性地支持科创型企业发展。另一方面,这也可以避免中小板、创业板发展后与主板区分度不够的问题。

虽然一切尚在讨论中,但接近科创板制度的设计人士透露,作为资本市场的一项增量改革,上层搞成科创板的决心很足,这次的科创板与原有市场交叉少、重复建设少、制度创新足,应该不会再重蹈之前的覆辙。

一位不愿具名的券商分析师则澄清,虽然科创板着重创新,但这也不意味着要接纳所有的新经济。换句话说,科创板有自己的一套负面清单。

“模式创新的创新类企业不适合,只应用了时髦技术的创业企业不适合,噱头过大的如区块链也不适合,还在天使轮和VC轮的企业不适合”。

近期,比特币矿业公司嘉楠耘智IPO失效或许就反映了港交所对此类新经济的态度,而上交所科创板似乎有向港交所看齐的意向。科创板的负面清单、同股不同权的上市制度、允许无收入创新药企业准入等都几乎都是港交所的“舶来品”。

市场躁动

资本最初的涌动总是及时与疯狂,一如去年的雄安行情。

当初雄安新区概念股创业环保、先河环保、冀东水泥、首创股份、韩建河山等,概念股涨幅分别是200%、150%、100%、100%、150%,平均来看涨幅也有150%。

同样是大大亲点的科创板,第一波炒作比当初的雄安股“有过之而无不及”。市北高新“封妖”收获12个涨停板;大众公用涨幅150%;群兴玩具涨幅270%;鲁信创投涨幅 200%;电广传媒涨幅100%。从横向的绝对涨幅来看,创投股的第一波涨幅落下帷幕,短短11个交易日内创投指数10天飘红,涨幅高达68.4%。

游资炒的是预期,媒体炒的是谣言。

11月14日,市场谣传各种版本的科创板“首批挂牌企业名单”,预计“首批挂牌的20多家企业大多出现在上海、中关村、广深等地”。11月20日,又有谣传称上交所将对创投机构推选的50家行业排名靠前的企业进行重点调研。

情急之下,上交所在短短一周时间内两度辟谣。

科创运动

如今高位放量后,被爆炒的股票已开始快速回落,首轮炒作已划下尾声。

游资虽已熄火,但各部门却是火力全开。上交所领导放话称科创板要争取在2019年上半年“见到成效”,不少业内人士认为科创潮的理性博弈机会已经显露。

11月22日,上交所与券商的互动正在明朗化。据了解,上交所邀请了部分券商将他们认为符合科创板的企业上报。中信建投给出了20家潜在标的;安信证券给出了14家科创公司,其中,蚂蚁金服、阿里云、大疆创新、今日头条等悉数在列。

与此同时,政府的筛选也在全国遍地开花。前一阵子忙纾困,这阵子又在忙科创。湖南、湖北、安徽、山西的金融办工作人员均表明了筹备科创板的意向,其中安徽和山西还大方承诺200万元财政补贴。另一边,在科创潮最汹涌的长三角地区,上海市、浙江省、江苏省的鼓点敲得更为密集,仅江苏一省,就有苏州、南京、无锡、南通等多地金融办加入了科创筛选大军。

不少上市公司也开始不是单纯地蹭热点,而是搬出了“实打实”的证据。耐威科技、东软载波、众业达、海得控制、汉威科技等上市公司均表示参股了科创企业,收到类似《关于征集推荐上交所科创板企业名单的通知》、《科创板拟上市企业情况调查表》、《科创板优质企业信息收集表》等文件。今日,有消息称,中关村示范区已经提交了不到30家的科创板企业名单。

倒逼改革

天眼君此前写过,这不仅仅是一次新板的推出,这也是上交所的一次复仇。

当年中小板创业板的推出,让深交所一举翻身,并压制上交所多年。科创板推出后,必将对创业板构成负面冲击。但从更深层次的角度来看,科创板的成立事实上是在倒逼深交所的改革,而不仅仅是对创业板的颠覆。

深入研究科创企业的机构人士对天眼君表示,科创板在上交所成立后,不少深圳的私募、金融机构或面临便利性下降的可能;此外,从审核制度来看,科创板倡导的注册制也会让审批制的创业板承压。两方面的压力均会从侧面倒逼深交所去完善制度,培养更加市场化的环境来利好上市公司。

某券商资深专家补充,作为中国资本市场的重大增量改革,科创板将对现有市场产生竞争性作用,创业板、新三板的多家优质企业会增加新的资本市场方向,从而拥有更为便利的融资性、交易性机会。

如是金融研究院院长管清友表示,长期来看,科创板将打开资本市场改革的缺口,促进各板块的良性竞争。

对于科创板来说,这只是它的“满月”;但对于整个A股来说,这无疑是几十年资本市场的里程碑。

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